Esta es mi opinión sobre la aparentemente descabellada adquisición de Warner Bros. por parte de David Ellison, de Paramount.  

  ¿Por qué un nuevo propietario haría algo que el anterior no pudo hacer? En otras palabras, ¿cómo espera Ellison tener éxito con la deuda de US$ 81.000 millones necesaria para adquirir WB cuando David Zaslav no pudo lograrlo con una deuda de US$ 31.000 millones? (Zaslav contrajo una deuda de US$ 43.000 millones cuando adquirió WB de AT&T en 2022).
¿Y por qué Wall Street está tan dispuesto a participar en esta inversión (nuevamente) aparentemente descabellada? 

    En mi opinión, Ellison, de 43 años, quien adquirió Paramount en 2025 por US$ 8.000 millones, siempre tuvo la vista puesta en Warner Bros., pero necesitaba la influencia de Paramount para concretar el acuerdo.
    Sin embargo, para lograr su objetivo, Ellison primero tuvo que satisfacer a Zaslav, el CEO de Warner Bros. y artífice de la adquisición de Warner Bros. a AT&T, con una indemnización por despido de US$ 800 millones (para Zaslav), y a Netflix, el pretendiente original de Warner Bros., con una penalización de US$ 2.800 millones (ya que Ellison se comprometió a reembolsar la comisión de Netflix si se retiraba del acuerdo con Warner Bros.).

     Si la adquisición es aprobada por las distintas autoridades (FCC, Departamento de Justicia, FTC, varios estados de EEUU, la Comisión Europea, etc.), Paramount habrá superado con creces a Warner Bros., puesto que con unos ingresos de US$ 37.300 millones en 2025, Warner Bros. es 1,3 veces mayor que Paramount (con unos ingresos de US$ 29.030 millones en 2025). Este también fue el caso de Discovery, de Zaslav (con ingresos anuales de US$ 13.100 millones), que adquirió Warner Bros. (con ingresos anuales de US$ 36.700 millones), solo que en este caso, Warner Bros. era 2,8 veces más grande que Discovery.

     En mi análisis final, a Ellison no le preocuparía que los reguladores (o el movimiento de Hollywood "Bloquear la Fusión") le pidieran deshacerse de Paramount para adquirir Warner Bros., ya que ese era el estudio que siempre había deseado. Y creo que vendería Paramount por la considerable suma de US$ 50.000 millones (posiblemente con la ayuda del inversor de Paramount, Gerry Cardinale, de RedBird Capital), lo que elevaría su deuda para adquirir Warner Bros. al mismo nivel de US$ 31.000 millones que Zaslav enfrentó, pero con una estrategia ganadora (que aún está por verse).

     Además, consideremos lo siguiente: al vender Paramount, la FCC no podría interferir con la inversión extranjera de US$ 24.000 millones que los fondos del Golfo (Arabia Saudita, Qatar y Abu Dabi) quieren comprometer para la adquisición de Warner Bros. por parte de Ellison (Paramount es propietaria de la cadena CBS, que a su vez posee 28 estaciones de televisión locales bajo la jurisdicción federal de la FCC). Además, Larry Ellison (padre de David) podría reducir su compromiso de US$ 40.000 millones para la adquisición de Warner Bros.

     Larry Ellison posee el 40% de Oracle, lo que le representa una fortuna de US$ 212.900 millones; sin embargo, el 24% de sus acciones de Oracle han sido pignoradas para ayudar a financiar la adquisición de Warner Bros.