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The Daily
Dic12,2024

Warner Bros. Discovery, el grupo que tras la fusión tuvo la mayor cantidad de activos de contenidos de TV paga a nivel mundial, mucho de los cuales sufrieron la cuchilla de carnicero aplicada por David Zaslav, se ha decantado finalmente por una estrategia corporativa diferente a la que tenía en mente su CEO y presidente en los inicios de la unión, cuando el streaming parecía el único camino a la gloria y todo lo otro lastres del pasado. Un error estratégico que seguramente ha costado caro. Este jueves, la compañía formalizó una nueva estrategia corporativa a través de la cual pondrá en una vereda sus negocios lineales y en la otra a sus activos de streaming, cine y entretenimiento. Según WBD, el plan comenzará de inmediato para tenerlo definido a mediados del año próximo. La respuesta de Wall Street fue inmediata y alentadora.
Con tantas marcas de valía en televisión tradicional heredadas de AT&T, la escisión de las propiedades lineales de las del streaming parecía la ruta correcta a tomar cuando en abril de 2022 se concretó el matrimonio WarnerMedia y Discovery. Eso no ocurrió: Zaslav comandó el mayor desguace de la TV paga y de la televisión lineal que se conozca en la industria mundial con el fin de centrar la estrategia en sus negocios Direct To Consumer. Tamaño desmantelamiento de las propiedades lineales demanda un largo proceso y muchos costos en los balances. Las buenas cifras en las declaraciones de ganancias, en consecuencia, tardaron en llegar, generando bajas sostenidas en el valor de las acciones, complicadas por la pérdida de exclusividades clave en el terreno deportivo como los derechos de transmisión de la NBA.
EL ANUNCIO

Oficialmente, la Junta Directiva de la compañía quedó habilitada para implementar una nueva estructura corporativa diseñada para "mejorar su flexibilidad estratégica y crear oportunidades potenciales para desbloquear valor adicional para los accionistas". Bajo esta nueva estructura corporativa, Warner Bros. Discovery actuará como empresa matriz de dos divisiones operativas distintas:
- Redes lineales globales: una empresa de televisión lineal de primer nivel que operará algunas de las redes más reconocidas con atractivas noticias, deportes, programación con y sin guion. Se centrará en maximizar la rentabilidad y el flujo de caja libre para continuar con el desapalancamiento
- Streaming y estudios: una plataforma de streaming a escala global y estudios de cine y entretenimiento. Se centrará en impulsar el crecimiento y obtener fuertes retornos sobre el aumento del capital invertido.
"Desde la fusión que creó Warner Bros. Discovery, hemos transformado nuestro negocio y mejorado nuestra posición financiera, al tiempo que ofrecemos entretenimiento de primera clase a audiencias globales. Seguimos priorizando asegurar que nuestro negocio Global Linear Networks esté bien posicionado para seguir impulsando el flujo de efectivo libre, mientras que nuestro negocio Streaming & Studios se centra en impulsar el crecimiento contando las historias más atractivas del mundo. Nuestra nueva estructura corporativa alinea mejor a nuestra organización y mejora nuestra flexibilidad con posibles oportunidades estratégicas futuras en un panorama de medios en evolución, nos ayuda a aprovechar nuestro impulso y crear oportunidades a medida que evaluamos todas las vías para ofrecer un valor significativo a los accionistas", comentó David Zaslav.
JP Morgan, Evercore y Guggenheim Securities actúan como asesores financieros de Warner Bros. Discovery y Kirkland & Ellis y Wachtell Lipton actúan como asesores legales en todo este proceso de escisión.