Un nuevo informe de SNL Kagan, que ha ampliado su cobertura para incluir los principales mercados de Europa (Francia, Alemania y el Reino Unido), muestra que el total de ingresos netos (publicidad, afiliados y otros) ha llegado a los US$ 14.400 millones en 2014, con un flujo de efectivo de US$ 3.700 millones.

La cobertura del reporte incluye más de 60 redes en los mercados líderes europeos, destacando que el mercado publicitario es suave, pero que los derechos deportivos y los costos de programación original siguen escalando rápidamente, poniendo presión sobre los márgenes de flujo de efectivo.

"Esta tendencia es poco probable que se revierta en el corto plazo, lo que probablemente hará que las batallas de carriage sean más críticas entre operadores de varios canales y redes de TV paga. Esta es una razón por la que estamos viendo una gran cantidad de fusiones y adquisiciones en Europa", indica SNL Kagan.

El Reino Unido vio a sus ingresos totales crecer a una tasa compuesta anual (CAGR) del 3.1 % en los últimos cuatro años a un total de US$ 5.600 millones, mientras que los costos de programación disminuyeron a una tasa compuesta anual del 0.8 % a US$ 3.000 millones. El flujo de caja aumentó a una tasa compuesta anual de 11.4 % a US$ 1.600 millones, mientras que los márgenes se expandieron a partir de 29.4 % a 30.5 % durante el mismo período.

En Francia, los ingresos totales crecieron a un CAGR del 0.9 % en los últimos cuatro años a US$ 2.900 millones, mientras que los costos de programación aumentaron a una tasa compuesta anual del 6.8 % a US$ 2.000 millones. Excluyendo la inversión inicial por una nueva cadena deportiva de primera calidad, el flujo de caja disminuyó a una tasa compuesta anual del 1.5 %, a US$ 406.3 millones, mientras que los márgenes se contrajeron desde 18.7 % a 15 %.

Y en Alemania, los ingresos totales crecieron a una tasa compuesta anual del 4.5% en los últimos cuatro años a US$ 5.900 millones, mientras que los costos de programación crecieron a una tasa compuesta anual del 0.1 % a US$ 3.100 millones. El flujo de caja subió a un CAGR de 16.4 % a US$ 1.700 millones y los márgenes se expandieron de 26.4 % a 29.8 %.

SNL asocia estos crecimientos a la desaceleración del mercado de publicidad estadounidense y a los costos de programación aumentando rápidamente, por lo que ve a las perspectivas financieras para las redes de TV paga de EEUU, “ya no son tan brillantes” y en consecuencia los grandes grupos de medios miran hacia el extranjero.