Después de cuatro años relativamente alcistas, Barclays está prediciendo una historia incierta para la TV paga tradicional de EEUU, dado que enfrentará crecientes presiones competitivas en video, una desaceleración en el crecimiento de banda ancha, balances apalancados por otras áreas, opciones de fusiones y adquisiciones que serán inciertos en términos de pagos, estimaciones optimistas y valuación.

Kannan Venkateshwar, analista de medios de Barclays, ha degradado su calificación de toda la industria de las comunicaciones por cable y satélite de EEUU a Neutral, debido en gran parte a las estimaciones hechas para Charter Communications, según destaca un reporte de Fierce Cable.

Los problemas de Charter, incluyen un crecimiento de dos dígitos en los costos de programación, los costos de lanzamiento inalámbrico y una resistencia a elevar los precios de banda ancha. Los analistas también esperan que Charter tenga que comenzar a realizar el mismo tipo de inversiones de capital que Comcast realizó en los últimos años. Barclays rebajó la calificación de Charter a UW o underweight (infraponderado), debido a que sus estimaciones han disminuido considerablemente en el último año, lo que ahora Venkateshwar dice que podría resultar en un flujo de efectivo que estaría por debajo de las expectativas.

Charter es un emblema de toda la industria, que está sujeta a una desaceleración en el crecimiento de banda ancha, presión competitiva en video, permutaciones de fusiones y adquisiciones cada vez más inciertas en términos de pagos y estimaciones optimistas y valoración.

En cuanto a la actividad adicional de fusiones y adquisiciones (M&A), la compañía cree que ya tiene casi todo el valor que puede extraerse del sector. Señalan que Comcast se ve más fuerte que Charter en muchos aspectos, pero si bajan las tasas impositivas, Comcast tendrá el mismo crecimiento de flujo de caja que Charter, y eso es todo lo que Barclays necesita para eliminar a Comcast de su lista Top Picks.

Las acciones no se vieron muy afectadas con la noticia, ya que Comcast subió en la jornada de la víspera un 5% a US$ 40.32, y Charter cayó sólo un 1% a US$ 334 por acción.